Lightning eMotors, Inc. (NYSE : ZEV) Transcription de l'appel sur les résultats du 4e trimestre 2022

Lightning eMotors, Inc. (NYSE:ZEV) Transcription de l'appel sur les résultats du 4e trimestre 2022 13 mars 2023

Opérateur: Bonjour. Bienvenue à l'appel sur les résultats du quatrième trimestre 2022 de Lightning eMotors. À ce moment, tous les participants sont en mode écoute seule. Une séance de questions et réponses suivra la présentation formelle. Si quelqu'un a besoin de l'aide d'un opérateur pendant la conférence, veuillez appuyer sur étoile, zéro sur le clavier de votre téléphone. Pour rappel, cette conférence est en cours d'enregistrement. Je voudrais maintenant céder la conférence à votre hôte, M. Brian Smith, vice-président, Relations avec les investisseurs pour Lightning eMotors. Merci, vous pouvez commencer.

Brian Smith : Merci Opérateur, et merci de nous rejoindre. Sur l'appel aujourd'hui sont le co-fondateur et PDG de Lightning, Tim Reeser; directeur des recettes, Kash Sethi ; et directeur financier, David Agatston. Avant cet appel, Lightning a publié son communiqué de presse et sa présentation sur les résultats du quatrième trimestre 2022, auxquels nous ferons référence aujourd'hui. Ceux-ci peuvent être trouvés dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web à l'adresse lightningemotors.com. Lors de cet appel, la direction fera des déclarations basées sur les attentes et hypothèses actuelles qui sont soumises à certains risques et incertitudes. Les résultats réels pourraient différer sensiblement de ces déclarations prospectives en raison des facteurs de risque qui sont répertoriés dans le communiqué de presse d'aujourd'hui et dans nos documents déposés auprès de la SEC, qui peuvent également être consultés sur notre site Web.

Nous n'assumons aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives, sauf si la loi l'exige. La présentation d'aujourd'hui comprend également des mesures financières non conformes aux PCGR. Veuillez vous reporter aux informations contenues dans le communiqué de presse sur les résultats d'aujourd'hui pour obtenir des informations sur les définitions et des rapprochements des mesures non conformes aux PCGR avec les mesures comparables aux PCGR. Sur ce, permettez-moi de céder la parole à Tim.

Timothée Reeser : Merci Brian, et merci à tous d'être parmi nous aujourd'hui. Je vais commencer par la diapositive 4 avec l'ordre du jour d'aujourd'hui. Je commencerai par un aperçu de Lightning, quelques faits saillants du trimestre, une discussion sur nos progrès dans la gestion de notre chaîne d'approvisionnement et une discussion sur le rétrécissement de notre focalisation sur les produits. Kash fournira ensuite une mise à jour sur les produits, les marchés et les incitations, et David conclura avec un aperçu financier. Passant à la diapositive 5, un résumé du trimestre, Lightning a produit un nombre record de 128 véhicules et groupes motopropulseurs au quatrième trimestre, soit 23 % de plus que notre précédent record de 104 atteint au troisième trimestre. Comme nous l'avions annoncé en janvier, les revenus du trimestre ont été impactés par des problèmes de qualité avec les batteries Romeo, ainsi que par des retards de financement des clients et le calendrier des incitations.

Ensuite, nous discuterons de notre vision des forces et de l'élan du marché et de notre concentration sur le développement de produits raffinés sur certains segments et applications les plus favorisés par les incitations gouvernementales et où nous avons actuellement un avantage concurrentiel, en particulier les camions et les bus de classe 4 ainsi que le chargeur rapide Lightning Mobile DC nous venons de présenter, et enfin nous discuterons de la façon dont ce rétrécissement de notre objectif nous permettra de réduire nos dépenses et notre consommation de trésorerie. Passant à la diapositive 6, nous proposons une gamme complète de solutions d'électrification de flotte, des véhicules et des services à la technologie du groupe motopropulseur, la réalimentation des véhicules ICE d'occasion, des solutions énergétiques pour la recharge fixe et mobile, y compris l'installation et l'assistance, et enfin nos Lightning Insights offre de télématique et d'analyse qui fournit des informations sur la flotte, y compris l'efficacité de la conduite, l'optimisation de la charge et la maintenance prédictive.

Passant à la diapositive 7, discutons du paysage de la chaîne d'approvisionnement. Du côté des châssis, notre travail avec GM fournit un approvisionnement suffisant et prévisible de châssis pour desservir notre segment de marché ciblé des camions et autobus de classe 4. Le châssis GM est préféré par la plupart des fournisseurs d'autobus scolaires de type A et nous sommes actuellement le seul OEM avec une solution électrifiée sur cette plate-forme, et nos progrès sur notre châssis Lightning E spécialement conçu sont très excitants car nous commencerons les tests initiaux dans le premier la moitié de cette année et la production en volume l'année prochaine. Sur le front des batteries, nous avons des quantités suffisantes de batteries de haute qualité de Proterra et CATL pour nos besoins à court terme. Je parlerai du problème de la batterie Romeo sous peu. Au-delà des châssis et des batteries, nous continuons à travailler pour diversifier notre chaîne d'approvisionnement avec de nouveaux fournisseurs à production plus élevée et à moindre coût pour aider à réduire les coûts et les délais que nous constatons pour les composants, tels que les radiateurs haute tension, les climatiseurs haute tension et les pompes à chaleur, et pièces de gestion thermique.

En ce qui concerne la diapositive 8, Lightning travaille en étroite collaboration avec plusieurs fournisseurs de batteries depuis six ans, car notre large gamme d'applications et de personnalisations nécessite plusieurs fournisseurs de batteries, configurations et spécifications techniques. De nombreux premiers fournisseurs de batteries ont eu des problèmes de qualité et de disponibilité, et les constructeurs automobiles et leurs clients ont dû s'y retrouver. Lightning a constitué une importante équipe de service sur le terrain à la fois en interne et par l'intermédiaire de partenaires pour gérer les premiers défis. Nous rencontrons maintenant un excellent succès avec nos fournisseurs de batteries actuels, Proterra et CATL, et avons en fait construit un système de sécurité exclusif sur les packs CATL en partenariat avec CATL pour les applications de véhicules utilitaires. Nous analysons, testons et validons activement de nouveaux fournisseurs de batteries pour répondre à nos exigences, qui incluent les meilleurs systèmes de sécurité de leur catégorie, la conformité Buy America, le support modulaire et l'adaptation à une grande variété de configurations de châssis, et la meilleure énergie et la densité de puissance.

En ce qui concerne la diapositive 9, en janvier, nous avons annoncé des restrictions de revenus au quatrième trimestre en raison principalement de défauts que nous avons identifiés dans les batteries Romeo. Alors que nous nous attendions à ce que Romeo et sa société mère, Nikola, nous soutiennent, ainsi que nos clients, et respectent les obligations de garantie, comme ils l'ont publiquement déclaré, ils ne le sont pas. Nous avons intenté une action contre Nikola et Romeo le 9 mars. Ce problème de batterie a eu un impact direct et significatif sur les revenus du quatrième trimestre et devrait avoir un impact sur nos revenus des premier et deuxième trimestres de cette année, car nous avons perdu les ventes prévues de notre ancienne plate-forme de base de classe 4 40-450. En ce qui concerne l'avenir, notre nouvelle gamme de produits, y compris tous nos produits de classe 4 basés sur GM et notre chargeur de véhicule rapide Lightning Mobile DC, utilise tous des batteries de haute qualité de Proterra et CATL, dont nous avons un approvisionnement plus que suffisant.

Nous travaillons avec des clients pour convertir notre carnet de commandes pour l'ancienne plate-forme de classe 4 qui avait des batteries Romeo vers la nouvelle plate-forme GM avec des batteries Proterra. Bien que nous rencontrions un certain succès et que nous soyons optimistes compte tenu de ce que nous constatons actuellement avec les performances de la plate-forme, nous ne pourrons peut-être pas remplacer toutes ces commandes, et ce processus est susceptible d'avoir un impact sur le montant et le calendrier de nos revenus pour la première fois. moitié de l'année. En ce qui concerne la diapositive 10, dès le début, notre stratégie de développement de produits a donné la priorité à l'optionnalité alors que nous attendions plus de clarté sur le marché et le paysage réglementaire. Cette clarté est arrivée et heureusement le paysage favorise désormais un segment de marché où nous avons un avantage à la fois en termes d'expérience et d'investissements que nous avons récemment réalisés.

La loi sur la réduction de l'inflation stimule le marché des véhicules de classe 4. L'incitatif IRA de 40 000 $ sur la classe 4 et au-dessus entraîne une forte demande d'autobus scolaires, de navettes et de camions de travail de classe 4. Les autobus scolaires connaissent une dynamique particulièrement forte en termes d'incitations et de sentiment public. Nous continuerons à participer à l'activité de classe 3 en nous concentrant sur les fourgonnettes et les ambulances et en nous concentrant moins sur la livraison du dernier kilomètre. Nos plates-formes de classe 3 sont déjà conçues et là où cela a du sens, nous produirons des véhicules et capitaliserons sur les investissements que nous avons réalisés. Nous nous concentrerons également sur notre chargeur rapide Lightning Mobile DC que nous avons dévoilé le mois dernier et pour lequel nous prenons déjà des commandes. Cela peut changer la donne, en particulier pour les clients qui souhaitent électrifier leur flotte mais qui connaissent des retards dans l'installation de la recharge fixe.

Grâce à ce développement de produits et à cette stratégie de marché plus ciblés, nous pensons que nous pouvons désormais alléger notre base de dépenses sans sacrifier le potentiel de croissance, ce que David abordera un peu plus tard. Passons à la diapositive 11 qui résume notre objectif de développement de produits pour cette année, les bus et camions de classe 4 construits sur la plate-forme GM avec des batteries Proterra et un groupe motopropulseur optimisé de nouvelle génération ainsi que le chargeur mobile dont j'ai parlé. Bien que l'environnement de la chaîne d'approvisionnement reste dynamique, nous ne sommes actuellement pas limités en matière d'approvisionnement pour les composants nécessaires à la construction de ces produits. Nous avons livré nos premiers véhicules GM Classe 4 aux clients et la réponse des clients a été positive. Le déploiement de la plateforme devrait se poursuivre au T2 avec une forte rampe attendue au second semestre.

La réponse initiale des clients pour notre chargeur mobile a également été positive. Je suis enthousiasmé par ce produit et ses perspectives et fier de notre équipe de développement pour le travail qu'elle a accompli, car ce produit peut être un pont d'électrification pour nos clients lorsqu'ils construisent ou acquièrent une capacité de charge fixe pour répondre à leurs besoins de charge. Bien que nous nous attendions à ce que le cycle de vente soit un peu plus lent compte tenu de la nouveauté du produit et de l'ASP élevé, nous nous efforçons de l'accélérer en aidant les clients à louer ou à louer le produit par l'intermédiaire de nos partenaires de financement et de location. En ce qui concerne la diapositive 12, vous pouvez voir comment les nouveaux programmes d'incitation en Amérique du Nord et aux États-Unis se combinent pour offrir aux clients des opportunités très importantes d'acheter des véhicules utilitaires électriques Lightning à un investissement beaucoup plus faible, réduisant les risques d'achat et leur permettant d'électrifier leurs flottes. à un rythme beaucoup plus rapide.

La plupart de ces programmes ont été lancés au cours des six derniers mois, nous pensons donc que la capacité à empiler ces incitations entraînera une inflexion de la demande à court terme, car les clients alignent leurs plans d'achat sur ces nouvelles incitations. Passant à la diapositive 13, vous pouvez voir le paysage concurrentiel actuel. Bien qu'il y ait eu beaucoup de bruit, nous montrons ici qu'il y a peu de concurrence réelle sur les marchés clés sur lesquels nous nous concentrons. Il est également important de noter que bon nombre des produits répertoriés par les concurrents ne sont probablement pas encore conçus ou sur la route. Nous pensons que nous sommes bien en avance sur la concurrence avec nos conceptions achevées et nos kilomètres réels. Notez que nous pensons que nous sommes aujourd'hui sur le seul OEM de VE avec une solution d'électrification pour les ambulances et les navettes de passagers de classe 3.

Je vais maintenant laisser la parole à Kash pour fournir une mise à jour de nos produits, des marchés, de la dynamique des ventes et un aperçu de la façon dont les incitations s'accumulent pour stimuler l'accélération du marché.

Proxima13/Shutterstock.com

Kash Sethi : Merci Tim. Je vais commencer par la diapositive 15. Tout d'abord, nous continuons d'être fortement positionnés sur nos marchés cibles, car bon nombre de nos pairs en sont encore aux premiers stades du développement et des tests de prototypes, tandis que nous continuons à déployer nos véhicules zéro émission dans des environnements réels sur plusieurs marchés. applications verticales et véhicules utilitaires. Notre flotte déployée de plus de 450 véhicules a récemment parcouru 3,7 millions de kilomètres collectifs sur la route, un nombre qui augmente rapidement chaque semaine. D'après nos données et nos estimations, nos véhicules ont passé plus de 50 000 heures sur la route à transporter des marchandises et des personnes sans émissions. Bien que le déploiement de nouvelles technologies ne soit pas facile et que des difficultés soient à prévoir, nous continuons d'améliorer la fiabilité de nos produits et recevons des commandes répétées d'une clientèle en pleine expansion.

Passant à la diapositive 16, j'aimerais souligner notre offre de classe 4 de nouvelle génération construite sur la plate-forme GM 4500. Ce produit a été développé en partenariat étroit avec GM au cours des deux dernières années et a subi des tests rigoureux, notamment un test de collision pour valider le désengagement de la batterie et le déploiement de l'airbag. Nous utilisons des batteries que nous avons déjà déployées sur nos fourgonnettes utilitaires ZEV3 et nos fourgonnettes passagers ZEV3 au cours de la dernière année et demie, nous avons emballé ces batteries entre les longerons du châssis pour plus de sécurité et de facilité de fabrication. Cette plate-forme sera exploitée dans plusieurs applications du marché, y compris les autobus scolaires zéro émission, les navettes, les camions fourgons, les camions de travail et les ambulances. Passant à la diapositive 17, nous voyons ici un résumé de nos produits les plus matures qui, selon nous, stimuleront notre activité en 2023.

Nous avons de solides partenariats en matière de carrosserie et des canaux de distribution en place pour tous ces produits. Nous continuons à faire mûrir d'autres partenariats de véhicules dont nous avons parlé dans le passé et nous explorons activement de nouveaux partenariats avec des équipementiers et des constructeurs de véhicules qui ont un fort potentiel de croissance en 2024 et au-delà. En ce qui concerne les diapositives 18 et 19, vous verrez comment la combinaison d'incitations, de subventions et de mandats continue de stimuler la demande de véhicules utilitaires à zéro émission et comment nos produits peuvent tirer parti de plusieurs subventions étatiques et fédérales cumulables les unes avec les autres, y compris l'IRA de 40 000 $. crédit d'impôt mentionné par Tim. La combinaison de ces subventions peut considérablement compenser le coût initial du passage à l'électrique, dans certains cas en payant entièrement le véhicule.

Nous travaillons en étroite collaboration avec nos clients pour les aider à tirer parti de ces programmes et à se préparer pour les mandats à venir. Passant à la diapositive 20, je suis ravi d'annoncer que notre chargeur rapide Lightning Mobile DC de deuxième génération est maintenant en production. Nous avons développé ce produit sur la base de plus de deux ans de tests et de retours d'expérience de notre Lightning Mobile de première génération. Désormais disponible en plusieurs tailles et configurations, ce produit peut aider à résoudre plusieurs obstacles d'infrastructure de charge auxquels est confronté l'ensemble de l'industrie des véhicules électriques, à la fois les voitures particulières et les véhicules électriques commerciaux. Nous avons déjà des commandes pour ce produit et sommes sur la bonne voie pour déployer des unités clients au premier semestre du deuxième trimestre. Sur ce, je vais céder la parole à David pour fournir une mise à jour sur les résultats financiers et les perspectives de Lightning.

David Agateston : Merci Kash. Je vais maintenant commenter nos résultats du quatrième trimestre, suivis de nos perspectives pour 2023. À partir de la diapositive 22, pour le quatrième trimestre, nous avons généré des revenus de 4,3 millions de dollars, ce qui a augmenté de 3 % par rapport à la même période l'an dernier. Au cours du trimestre, Lightning a produit un nombre record de 128 véhicules et groupes motopropulseurs et en a vendu 31. La perte d'EBITDA ajusté pour le quatrième trimestre était de 20 millions de dollars, contre une perte de 16 millions de dollars à la période de l'année précédente. La variation est principalement liée à la hausse des charges d'exploitation au cours de la période considérée. Les revenus de l'exercice complet ont augmenté de 16 % par rapport à 2021. Un rapprochement du bénéfice net et de la perte d'EBITDA ajusté peut être trouvé à la diapositive 26. En ce qui concerne la diapositive 23, Lightning a terminé le quatrième trimestre avec 56 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie, ce qui, selon nous, est suffisant pour financer nos opérations pour les prochains trimestres.

Nous n'avons pas encore puisé dans notre marge de crédit, mais nous avons la capacité de le faire si nécessaire. Nous nous efforçons de lever suffisamment de capitaux au premier semestre de cette année pour financer les opérations avec un flux de trésorerie disponible positif et nous sommes convaincus que nous réussirons. L'inventaire net à la fin du troisième trimestre était de 47 millions de dollars. Le niveau de stocks plus élevé découle principalement du plus grand nombre de châssis et de batteries que nous avons achetés pour soutenir la croissance future et de près de 13 millions de dollars de produits finis. Nous prévoyons de puiser dans nos stocks au cours des prochains trimestres, ce qui contribuera à ralentir considérablement notre consommation de trésorerie. Tim et Kash ont discuté de la réduction de notre focalisation sur les produits les plus attractifs en termes d'opportunités de marché, de soutien incitatif, d'expérience et d'avantage concurrentiel de Lightning.

Cette orientation nous permettra de gérer l'entreprise de manière plus rationalisée et nous avons commencé à prendre des mesures pour réduire les dépenses, améliorer la marge brute et réduire notre taux de consommation de trésorerie. En ce qui concerne la diapositive 24, plus tôt dans la journée, nous avons annoncé que nous avions franchi une nouvelle étape dans le renforcement de notre bilan en acceptant d'échanger 10,5 millions de dollars de dette contre des actions ordinaires avec certains détenteurs de nos billets convertibles 2024. Depuis la fin du troisième trimestre de 2022, nous avons réduit le capital de ces billets de près de 30 millions de dollars, ce qui, à son tour, réduit nos intérêts débiteurs annuels de plus de 2 millions de dollars. Nous évaluons constamment les opportunités de renforcer le bilan et de réduire le coût du capital de Lightning afin de faciliter notre croissance. Passant à la diapositive 25, je vais résumer nos perspectives pour l'année.

Comme Tim l'a souligné, les problèmes liés aux batteries Romeo et le calendrier de notre rampe de classe 4 basée sur GM sont susceptibles de limiter nos revenus du premier semestre. Sur la base des conditions commerciales actuelles, nous prévoyons que les revenus de 2023 se situeront entre 35 et 50 millions de dollars - le haut de cette fourchette représenterait un doublement des revenus par rapport à 2022 ; les ventes de véhicules et de groupes motopropulseurs se situent entre 300 et 400 unités, et la production de véhicules et de groupes motopropulseurs se situe entre 400 et 450 unités. Je vais maintenant céder la parole à Tim pour les remarques de clôture.

Timothée Reeser : Merci David. Je reste très enthousiaste quant aux perspectives de Lightning eMotors alors que nous continuons à exécuter notre stratégie. Alors que beaucoup de nos pairs travaillent encore sur leurs premières installations de fabrication aux États-Unis ou sur la construction de leurs premiers véhicules de production, nous avons mis plus de véhicules utilitaires de poids moyen à zéro émission entre les mains de nos clients et sur la route aux États-Unis que quiconque. Nous avons introduit de nouveaux produits qui bénéficient du paysage incitatif et restons concentrés sur l'obtention d'une marge brute positive. Notre industrie se transforme et nous continuons à rechercher des opportunités grâce à notre acquisition stratégique pour atteindre une échelle critique. Nous avons une vision claire, une stratégie différenciée et des vents favorables qui, selon nous, accéléreront notre chemin vers la croissance et la rentabilité.

L'équipe Lightning est énergique, passionnée et concentrée, se déplaçant avec rapidité vers un avenir solide. Chaque jour qui passe, les obstacles à l'adoption généralisée des véhicules électriques dans l'espace des véhicules utilitaires tombent et les programmes d'incitation gouvernementaux se multiplient. Bien que ces programmes, dont la plupart ont un horizon d'au moins cinq ans, fournissent un point d'inflexion accéléré pour les véhicules électriques commerciaux, le fait est qu'aujourd'hui, nos produits offrent un retour sur investissement très convaincant par rapport à leurs homologues ICE, même sans ces subventions. Je voudrais terminer en remerciant tous nos clients pour leur confiance en Lightning, nos partenaires pour leur contribution au succès de notre entreprise et nos actionnaires pour leur soutien. Je tiens particulièrement à remercier nos employés qui exécutent à un niveau élevé dans un environnement opérationnel difficile.

Sur ce, merci à tous et j'apprécie votre temps aujourd'hui. Opérateur, nous sommes maintenant prêts à ouvrir la ligne pour les questions.

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